Что стоит за риском концентрации технологических акций в S&P 500
Индекс принёс 311% доходности за десять лет, но сильно зависим от крупных технокомпаний
За последнее десятилетие индекс S&P 500 принёс 311% полной доходности. Однако его структура может быть менее диверсифицированной, чем кажется: бумаги в индексе взвешены по рыночной капитализации, поэтому крупнейшие компании сильнее влияют на общий результат.
Крупнейшей позицией остаётся Apple с капитализацией более $5 трлн. Существенное влияние на индекс также оказывают технологические гиганты, которые направляют большие суммы на строительство центров обработки данных для развития искусственного интеллекта. По оценке Vanguard, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft и Oracle в совокупности потратят на эти цели почти $1,1 трлн в следующем году.
Такие расходы повышают финансовые риски и неопределённость вокруг будущей отдачи от инвестиций, что может усилить колебания рынка. После промежуточных выборов, на которых Демократическая партия получила контроль над сенатом и палатой представителей, инвесторы также ожидают более строгой проверки проектов центров обработки данных. Это может замедлить развитие ИИ и оказать давление на настроения на рынке.
Для долгосрочных инвесторов автор считает главным шагом готовность к волатильности, а не обязательный пересмотр стратегии. Те, кто хочет уменьшить зависимость от крупнейших компаний, могут рассмотреть Invesco S&P 500 Equal Weight ETF: в нём акции имеют равные веса, а ребалансировка проводится ежеквартально. Коэффициент расходов фонда составляет 0,2%.
У такого подхода есть цена: за тот же период фонд принёс 216% полной доходности, что ниже результата Vanguard S&P 500 ETF. Таким образом, более равномерное распределение вложений не гарантирует лучшего финансового результата.
